7月18日，漫步者的资金流向情况如下：主力资金净流出937.18万元；游资资金净流入585.93万元；散户资金净流入351.25万元。

　　2024年以来，公司强化中高端产品和差异化产品的研发和市场投放，推动品牌力持续增长。2024年公司毛利率达到42.62%，较上年同期增加1.49%；实现归母扣非净利润4.29亿元，同比增长13.66%。2025年一季度公司毛利率继续提升至40.94%，较上年同期增加1.64%，但由于居民收入预期尚未恢复、高端消费需求不足，营业收入和净利润较去年同期略有下滑。

　　自3月下旬以来，公司推出了一系列新品，包括但不限于：- 百元级TWS耳机X1 Evo，单耳仅重3.8g；- TWS Lolli Pro 3i，续航达40小时，支持双设备互联；- Lolli NC半入耳主动降噪耳机，升级自适应降噪算法；- Lolli Pro 5，采用同轴双动圈声学架构，降噪深度达到-48dB；- 混合主动降噪蓝牙耳机X5 Evo；- 三金标认证头戴式耳机W820NB；- OWS开放式耳机Comfo Clip Q，采用液态硅胶材质，IP67等级防水；- 一拖二主动降噪领夹式无线麦克风NeoMic Go；- 电竞子品牌的空间音频电竞头戴式耳机，实现360°头部追踪和“零”延时；- Hi-Fi级强磁四核双动圈游戏耳机“战擎”；- 花再子品牌发布的Halo Nano潮酷便携音响，搭载“深渊氛围灯”；- 潮酷赛博便携式音箱NEW PLY，1.1声学系统强劲发声；- 全球首发深渊字幕音箱Halo PixelBar，动态屏可显示歌词、定制主题、文字创作、消息跨屏同步；- Doo ce时尚复古小型头戴式耳机。

　　公司的“漫步者摘要提取算法”和“漫步者机器翻译算法”已完成国家互联网信息办公室关于深度合成服务算法的备案，各类I功能已经开始在公司的无线耳机产品中应用。例如，配合“Edifier Connect”或“漫翻译”APP，可实现多国语言实时语音转译功能；7月发布的开放式主动降噪耳夹新品LolliClip I接入豆包和DeepSeek双大模型，让耳机成为“会聊天的智能助手”。

　　开放式耳机（OWS）市场处于快速增长阶段，是公司自2024年起大力投入的方向之一。公司全面布局了开放式耳机的各种形态，截至目前已上市的型号达到十余款，今年对各式产品形态、各段定价范围、各个子品牌的开放式耳机将继续保持较大的投放力度。

　　公司以全球化视野深耕海外市场，2025年携手泰国本土顶流明星Pond Naravit与日本当红演员山崎贤人，双线代言策略精准触达亚洲核心市场。

　　在调研过程中，公司接待人员与投资者进行了交流与沟通，并严格按照有关Kaiyun平台 官方入口制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。

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　　证券之星估值分析提示漫步者行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性优秀，综合基本面各维度看，股价合理。更多

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