Kaiyun平台 官方入口证券之星消息，2025年5月23日漫步者（002351）发布公告称兴业证券、常春藤资产、上海臻宜投资、太和致远私募基金、东证融汇、健顺投资、财通资管、勤辰资产、聆泽私募、鹤禧投资、中信证券、民生证券、天风证券、广发基金、永赢基金、泰康基金、圆信永丰基金、北大方正人寿资管于2025年5月21日调研我司。

　　具体内容如下：问：公司近况及回答内容概括如下：答：公司近况及提问内容概括如下问：2024 年度及 2025 年一季度业绩简述答：2024 年，公司实现营业总收入 29.43 亿元，同比增长 9.27%。毛利率达到 40.35%，较上年同期增加 3.02%。其中耳机耳麦系列产品实现营业收入 18.41 亿元，同比增长2.79%；毛利率 39.61%，较上年同期增加 3.17%。音响系列产品实现营业收入 9.97 亿元，同比增长 20.39%；毛利率 41.31%，较上年同期增加 2.85%。分地区看，内销营业收入 23.12 亿元，同比增长 11.57%；毛利率 39.73%，较上年同期增加 3.53%。出口营业收入 6.31 亿元，同比增长 1.61%；毛利率 42.62%，较上年同期增加 1.49%。2024 年，公司实现归母扣非净利润 4.29 亿元，同比增长13.66%。2024 年以来，公司强化中高端产品、差异化产品的研发和市场投放，推动品牌力持续增长，毛利率提升趋势在 2025 年一季度得以延续——2025 年一季度公司毛利率达到 40.94%，较上年同期增加 1.64%。然而由于居民收入预期尚未恢复、高端消费需求不足，公司 2025 年一季度营业收入和净利润较去年同期略有下滑。问：公司近况及发展展望答：自 2024 年末至 2025 年春节后，公司陆续发布了若干高端新品TWS 旗舰新品 NeoBuds Pro3、搭载了第三代平板单元的Neobuds Planar、 Hi-Fi 级旗舰音箱 S300、采用数字三分频及Bass Diffuse Wave 专利声学设计的监听音箱 MR5BT；3 月下旬开始，一系列主销价位段的新品开始集中上市如百元级 TWS耳机 X1 Evo，单耳仅重 3.8g；TWS Lolli Pro 3i 续航达 40 小时，支持双设备互联；Lolli NC 半入耳主动降噪耳机，升级自适应降噪算法；Lolli Pro 5 采用同轴双动圈声学架构，降噪深度达到-48dB；混合主动降噪蓝牙耳机 X5 Evo；三金标认证头戴式耳机W820NB；OWS 开放式耳机 Comfo ClipQ 采用液态硅胶材质，IP67 等级防水；电竞子品牌发布空间音频电竞头戴式耳机，实现 360°头部追踪和“零”延时；Hi-Fi 级强磁双动圈的双擎游戏耳机；花再子品牌发布 Halo Nano 潮酷便携音响，搭载“深渊氛围灯”，给足音乐仪式感；潮酷赛博便携式音箱 NEW PLY，1.1 声学系统强劲发声，户外释放震撼声浪。无线耳机新品的蓝牙版本均已迭代到了 6.0，且配合漫步者自主的“Edifier Connect”或“漫翻译”PP 均可实现多国语言实时语音转译的功能。公司的“漫步者摘要提取算法”、“漫步者机器翻译算法”已经完成了国家互联网信息办公室关于深度合成服务算法的备案，功能更丰富的各类 I 产品在持续开发中。开放式耳机（OWS）市场处于快速增长阶段，是公司自 2024年起大力投入的方向之一。开放式耳机在部分运动户外、通勤驾驶、以及室内不需要物理隔音的商务和学习等若干场景中，与耳塞式和头戴式耳机形成了良好的互补，长时间佩戴舒适性是该类产品的突出特点。公司全面布局了开放式耳机的各种形态，包括耳挂式、后挂式、耳夹式，截至目前已上市的型号达到十余款，今年对各式产品形态、各段定价范围、各个子品牌的开放式耳机将继续保持较大的投放力度。公司多品牌协同运营，陆续推出了面向音乐发烧友的 Hi-Fi音响品牌“IRPULSE”、“STX SPIRIT”耳机品牌，以及专业电竞品牌“HECTE”、专注于时尚生活科技的“花再”品牌等。在品牌矩阵已经初步建立的基础上，公司将全力挖掘并运用产品差异化特质，在全球范围内持续赋能更广大的消费者群体。接待过程中，公司接待人员与投资者进行了交流与沟通，并严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。

　　漫步者（002351）主营业务：家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风的研发、生产、销售。

　　漫步者2025年一季报显示，公司主营收入6.58亿元，同比下降3.04%；归母净利润1.02亿元，同比下降6.53%；扣非净利润9678.99万元，同比下降9.67%；负债率15.72%，投资收益243.41万元，财务费用-553.88万元，毛利率40.94%。

　　该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为17.48。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4101.81万，融资余额减少；融券净流出32.22万，融券余额减少。

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　　证券之星估值分析提示漫步者盈利能力良好，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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